Posted 11 марта 2015,, 07:44

Published 11 марта 2015,, 07:44

Modified 18 августа 2022,, 20:03

Updated 18 августа 2022,, 20:03

Рубль укрепился. Надолго ли?

11 марта 2015, 07:44
В конце прошлой недели курс национальной валюты вновь радовал: евро на торгах Московской биржи опускался ниже 65 руб., доллар можно было приобрести по 59,72 руб. Пора ли покупать валюту? Как скажется заседание ЦБ РФ на курсе рубля? Можно ли говорить о том, что кризис миновал?

Причины укрепления рубля

Минувшая неделя в целом выдалась довольно спокойной. Благодаря соблюдению договоренностей, которые были приняты «нормандской четверкой» в Минске, геополитическая напряженность на Украине постепенно спадает. Цена на нефть марки Brent стабилизировалась вблизи отметки $60 за баррель.

Немаловажный фактор: в феврале российские компании завершили погашение внешних займов на сумму $15,25 млрд, однако пик выплат придется на март – $17,02 млрд, тогда как в апреле и мае предстоит выплатить лишь $5,24 и $4,88 млрд, соответственно, что впоследствии снизит нагрузку на российский рубль.

Главная интрига – «пятница 13-ое».

В ближайшее время российский рубль вполне способен продолжать своё укрепление, однако утверждать это, пожалуй, не возьмется никто. Слишком много неизвестных в этом уравнении. Валюты способны «взлететь» от очередного витка геополитической напряжённости, от возобновления обвала нефтяных котировок или от смягчения кредитно-денежной политики ЦБ РФ в конце этой недели.

Напомним, 13 марта состоится очередное заседание Центробанка, в ходе которого может быть принято решение о снижении ключевой ставки на 1-3 процентных пункта, то есть до 14%-12%. Правда, это не столь сильный фактор риска, как нефть и геополитика.

Как отметил первый зампред ЦБР Алексей Симановский, снижение ставки провоцирует рост инфляции. Чем ближе ее размер к величине инфляции, тем больше соблазн у банков брать дешевое рефинансирование в Центробанке, а не работать с депозитами населения и юридических лиц.

В результате население будет забирать свои сбережения из банков и тратить, что увеличит рост цен.

Именно поэтому большинство аналитиков все-таки прогнозируют снижение ключевой ставки регулятором со следующего квартала. Наиболее вероятная цифра - 12% к концу 2015 г.

Рубль укрепился: закончился ли кризис?

Ряд СМИ поторопились объявить о том, что с укреплением национальной валюты мы начали выходить из кризиса. К сожалению, этот фактор недостаточный и слишком изменчивый.

В частности, инфляция по-прежнему должна достигнуть пика в I квартале этого года, ускорившись до 17,2%, после чего тренд развернется. Падение российской экономики составит более 4%, после чего ее ждет скромное восстановление в следующем году.

Дефицит бюджета РФ в этом году составит 2,8% ВВП, а на его покрытие в 2015 г. Россия потратит больше половины Резервного фонда. Согласно последним данным объемы золотовалютных резервов РФ в феврале снизились до уровня $364,6 млрд – минимум с 2007 года.

Кроме того, консенсус-прогнозы розничного оборота, роста реальных заработных плат и капитальных инвестиций на 2015 г. в феврале снизились более чем на 20%. Эксперты прогнозируют, что во втором полугодии продолжится рост цен на нефть марки Brent, которая в феврале этого года уже подорожала более чем на 15%, продолжая восстановление от рекордно низких значений середины января.

"