Posted 4 июля 2014,, 10:55
Published 4 июля 2014,, 10:55
Modified 18 августа 2022,, 20:03
Updated 18 августа 2022,, 20:03
Еврооблигации – международные облигации, выпускаемые за пределами страны в иностранной для компании-эмитента валюте. Обычной валютой для еврооблигаций является доллар или евро. В основном торги проходят на внебиржевом рынке между институциональными инвесторами, из-за чего физические и большинство юридических лиц не имеют прямого доступа на рынок и могут торговать еврооблигациями только через брокера.
Доходность от инвестиций в еврооблигации, в отличие от инвестиций в акции, заранее прогнозируема, поскольку облигация – это инструмент с конечным сроком жизни. Инвестор знает, что эмитент погасит бонд в заранее определенную дату и заранее знает, сколько процентов годовых принесет эта инвестиция. Цены на облигации меняются, как правило, существенно меньше, чем цены на акции, из-за наличия постоянных купонных выплат и конечного срока «жизни». В какой-то степени облигацию можно сравнить с банковским депозитом с промежуточной выплатой процентов (как правило, раз в полгода), но доходность от инвестиций в облигации существенно (на 30-100%) выше, чем доходность по банковским депозитам.
Доход от инвестиций в облигации складывается из двух составляющих:
Облигации обладают рядом преимуществ перед депозитами и другими видами инвестиций:
Основные риски инвестиций в облигации:
Еврооблигации – отличная альтернатива как банковскому депозиту, так и инвестициям в недвижимость, учитывая стагнацию рынка жилья в РФ и ситуацию в банковском секторе. Надежность вложений в еврооблигации сопоставима с банковским депозитом, превышающим сумму страховки АСВ. При этом доходность от инвестиций в облигации существенно выше.
Еврооблигации существенно надежнее облигаций российских компаний, торгующихся на бирже ММВБ, поскольку выпуск и обращение евробондов регламентируется лондонским правом (наличие ковенант, институт трасти и т.д.).
Еврооблигации являются внешним займом, что обеспечивает дополнительную надежность, поскольку компании или страны в первую очередь допускают дефолты по внутреннему долгу (пример России в 1998 году, когда при дефолте по ГКО и заморозке вкладов в Сбербанке выплаты по внешнему долгу продолжались).
Покупая еврооблигации инвестор обеспечивает себе стабильный, заранее прогнозируемый денежный поток. Купоны от облигаций поступают на счет, как правило, каждые полгода и могут быть как реинвестированы, так и выведены со счета. Инвестор знает, что в конце срока обращения эмитент заплатит ему начальную стоимость облигации.
Ликвидность еврооблигаций очень высока и позволяет инвестировать от нескольких сотен тысяч до нескольких сотен миллионов долларов.
Еврооблигации являются отличным залоговым инструментом и позволяют выводить до 80% первоначально вложенных средств при необходимости, причем ставки по кредитам под залог евробондов меньше их доходности, что фактически обеспечивает дополнительный доход для инвестора.
Все вышеперечисленное позволяет рекомендовать еврооблигации как консервативным инвесторам, рассчитывающим получит доход больше банковского депозита при сравнимом риске (примеры представлены в этой презентации), так и рисковым инвесторам, желающим заработать существенно больше (использование максимального количества заемных средств или покупка более рисковых еврооблигаций).