Posted 11 марта 2015,, 07:44
Published 11 марта 2015,, 07:44
Modified 18 августа 2022,, 20:03
Updated 18 августа 2022,, 20:03
Причины укрепления рубля
Минувшая неделя в целом выдалась довольно спокойной. Благодаря соблюдению договоренностей, которые были приняты «нормандской четверкой» в Минске, геополитическая напряженность на Украине постепенно спадает. Цена на нефть марки Brent стабилизировалась вблизи отметки $60 за баррель.
Немаловажный фактор: в феврале российские компании завершили погашение внешних займов на сумму $15,25 млрд, однако пик выплат придется на март – $17,02 млрд, тогда как в апреле и мае предстоит выплатить лишь $5,24 и $4,88 млрд, соответственно, что впоследствии снизит нагрузку на российский рубль.
Главная интрига – «пятница 13-ое».
В ближайшее время российский рубль вполне способен продолжать своё укрепление, однако утверждать это, пожалуй, не возьмется никто. Слишком много неизвестных в этом уравнении. Валюты способны «взлететь» от очередного витка геополитической напряжённости, от возобновления обвала нефтяных котировок или от смягчения кредитно-денежной политики ЦБ РФ в конце этой недели.
Напомним, 13 марта состоится очередное заседание Центробанка, в ходе которого может быть принято решение о снижении ключевой ставки на 1-3 процентных пункта, то есть до 14%-12%. Правда, это не столь сильный фактор риска, как нефть и геополитика.
Как отметил первый зампред ЦБР Алексей Симановский, снижение ставки провоцирует рост инфляции. Чем ближе ее размер к величине инфляции, тем больше соблазн у банков брать дешевое рефинансирование в Центробанке, а не работать с депозитами населения и юридических лиц.
В результате население будет забирать свои сбережения из банков и тратить, что увеличит рост цен.
Именно поэтому большинство аналитиков все-таки прогнозируют снижение ключевой ставки регулятором со следующего квартала. Наиболее вероятная цифра - 12% к концу 2015 г.
Рубль укрепился: закончился ли кризис?
Ряд СМИ поторопились объявить о том, что с укреплением национальной валюты мы начали выходить из кризиса. К сожалению, этот фактор недостаточный и слишком изменчивый.
В частности, инфляция по-прежнему должна достигнуть пика в I квартале этого года, ускорившись до 17,2%, после чего тренд развернется. Падение российской экономики составит более 4%, после чего ее ждет скромное восстановление в следующем году.
Дефицит бюджета РФ в этом году составит 2,8% ВВП, а на его покрытие в 2015 г. Россия потратит больше половины Резервного фонда. Согласно последним данным объемы золотовалютных резервов РФ в феврале снизились до уровня $364,6 млрд – минимум с 2007 года.
Кроме того, консенсус-прогнозы розничного оборота, роста реальных заработных плат и капитальных инвестиций на 2015 г. в феврале снизились более чем на 20%. Эксперты прогнозируют, что во втором полугодии продолжится рост цен на нефть марки Brent, которая в феврале этого года уже подорожала более чем на 15%, продолжая восстановление от рекордно низких значений середины января.