Какие из акций продавать в августе?

Нефть и газ

Нефть: Министерства почти согласовали налоговую реформу Изменение налогового законодательства – ключевой риск для сектора, который может потерять около 8% от EBITDA (прогноз на 2017 г.) при условии, что объем налогов окажется сопоставим с уровнем 2016 г. (RUB 300 млрд).

Новатэк: 2К16 по МСФО – EBITDA осталась на уровне 1К16 – ожидаемо Результат по EBITDA во 2К16 несколько превысил консенсус и оценки БКС (3%/4%), в то время как падение свободного денежного потока в три раза к/к было связано с инвестициями в оборотный капитал.

Роснефть: Авария на Верхнечонском месторождении – нейтрально Мы не видим существенного влияния на объемы добычи нефти Роснефти, поскольку это оборудование применяется только для переработки попутного газа, который используется с целью получения электроэнергии для потребления внутри компании.

Металлургия и добыча

ММК: Цены на г/к и х/к прокат в августе без изменений м/м Внутренние цены на листовую сталь предлагают премию к импортному паритету около 14%, при этом рост конкуренции с зарубежными сталепроизводителями должен побудить компании снизить цены, возможно, даже задним числом в августе.

НЛМК: 2К16 по МСФО – хуже ожиданий, 3К16 может быть лучше Результаты хуже прогнозов, по всей видимости, были связаны с более длинным, чем ожидалось, ценовым лагом (недавнее ралли в ценах откладывается на 3К16). Мы по-прежнему считаем НЛМК нашим фаворитом в сегменте стали.

UC Rusal: Операционные результаты за 2К16 – умеренно позитивно за счет роста цен Операционные результаты компании умеренно позитивны, однако динамика связана исключительно с ростом мировых цен на алюминий.

Телекоммуникации

Мегафон: 2К16 по МСФО / телеконференция – «ПРОДАВАТЬ» Слабые результаты подтверждают нашу рекомендацию «ПРОДАВАТЬ». Несмотря на возможное улучшение динамики операционных показателей Мегафона в последующие кварталы, текущие ценовые уровни акций компании выглядят завышенными (EV/OIBDA’16 около 5.0x).

Информация предоставлена БКС Премьер

*Наименование «БКС Премьер» используется Акционерным обществом «БКС — Инвестиционный Банк» в качестве товарного знака (знака обслуживания) для идентификации предоставляемых банком услуг и не является его фирменным наименованием. Акционерное общество «БКС — Инвестиционный Банк». «Генеральная лицензия ЦБ РФ № 101 от 15.12.2014г.»