Банк России рассказал на РЭФ о работе в современных условиях
Экономическая ситуация в России поменялась: если раньше ключевую ставку резко повышали во время кризисов и так же резко ее снижали, то теперь ставка уже больше года — двузначная. Недавно ее повысили до уровня 21%. В результате компаниям становится невыгодно инвестировать — проще положить деньги на депозит. Представители Банка России и промышленности обсудили, как действовать в таких условиях.
Модератором выступил заместитель начальника Уральского главного управления ЦБ Сергей Коровин. Среди спикеров — первый заместитель губернатора Иван Куцевляк, советник председателя Банка России Кирилл Тремасов, управляющая челябинским отделением Банка России Елена Федина.
Иван Куцевляк отметил, что ключевая ставка одна на всех, и разные сферы могут справиться с ней по-разному. Если маржинальность бизнеса — 30%, жить можно и при ключевой ставке в 21%, а вот при маржинальности в 10% выжить намного сложнее. Кроме того, Куцевляк задался вопросом, должны ли предприятия, как и сейчас, преимущественно вкладывать в развитие собственные средства, или нужно филигранно настроить кредитные ставки для разных сфер.
«Давайте поменьше кредитовать отдых в Турции и побольше кредитовать производство станков», — призвал Куцевляк.
Директор ЧКПЗ Андрей Гартунг отметил, что высокая ставка угрожает целым отраслям промышленности. Он предложил расширять предложение в секторах с низкой конкуренцией за счет эффективных автоматизированных производств — это не вызовет дополнительной напряженности на рынке труда.
«Цена на сливочное масло не упадет из-за высокой ключевой ставки, она упадет, если будет больше масла», — сказал Гартунг.
Начальник управления финансовых ресурсов ММК Мария Овечкина отметила, что «финансовой подушки» предприятию хватит только на полгода. Инвестиции в следующем году практически остановятся, а прогнозы Банка России, по мнению Овечкиной, не точны.
Кирилл Тремасов не согласился: прогнозы и так предсказывают снижение инвестиций. Однако в последние три года в России наблюдался инвестиционный бум, и снижение будет по сравнению с ним.
«Если мы увидим сильное нарастание инфляционных тенденций и других факторов, рынок отыграет грядущее повышение ставки еще до нашего решения. Если мы, увидев нарастание рисков, не повысим ставку, это выльется в снижение доверия и еще большему нарастанию кредитных ставок», — сказал Тремасов.
Тремасов привел пример Турции, где решили проводить нестандартную финансовую политику и своевременно не повышали ключевую ставку. В результате ситуация пошла «вразнос» и, несмотря на более благополучные демографические и иные условия по сравнению с нашими, турецкая лира обвалилась.
Призывы жить с более высокой инфляцией Тремасов назвал антиконституционными: обеспечение стабильности рубля — важнейшая задача Центробанка. К тому же это приведет только к дополнительной неустойчивости экономики, а банки будут закладывать в ставки еще и риски, связанные с нестабильностью.
«Жить при высокой инфляции нам будет только хуже», — уверен Тремасов.
Куцевляк согласился: мы хотим низкую инфляцию, а низкая ключевая ставка — не панацея. Однако и высокая ключевая ставка — не универсальное решение. Он призвал искать точки соприкосновения, чтобы не потерять важные производства с низкой маржинальностью.
«У нас есть такие заводы. Завод выпускает компоненты за 200-300 тысяч, а от них зависит производство продукции стоимостью миллионов в 70-80», — привел пример Куцевляк.
Куцевляк отметил, что автоматизация производств позволит снижать стоимость сырья, а значит, и конечных продуктов. Еще один способ улучшения ситуации — понизить ключевую ставку, но затруднить получение кредитов.
К общему мнению участники не пришли: промышленность по-прежнему считает, что ключевая ставка должна быть ниже, Центробанк — что она может и повыситься. Дискуссию решили продолжить на других площадках форума.