Нефть выполнила цели на отскок

Главный аналитик ВТБ24 Станислав Клещев.

Нефть движется технично. Котировки Brent в рамках отскока смогли коснуться нижней границы боковика декабря-февраля, после чего возобновили снижение. Перспектива остаться в диапазоне $50-54 – наиболее вероятный сценарий для нефти в настоящий момент. Рынок выглядит сбалансированным в районе $50. Рекордные длинные позиции фондов открытые по нефти в феврале сократились уже на четверть. Стремительный рост запасов нефти в США перед началом автомобильного сезона, скорее всего, будет исчерпан. Усилия ОПЕК+ по ограничению добычи внесут свой вклад в достижение баланса на рынке. Но ключевым вопросом ближайших 1.5 месяцев обещает стать готовность стран-производителей продлить «сделку» на 2 пол. 2017 г.

В пользу продления ограничений свидетельствует сохраняющееся существенное превышение запасов нефти в мире относительно средних исторических значений, что указывает на избыток предложения, а также опасения резкого падения цен в случае отказа от самоограничения добычи. Основным фактором против сделки является потеря доли рынка участниками соглашения. На наш взгляд, если не будет острых противоречий между участниками по поводу дисциплины исполнения взятых на себя обязательств, существует высокая вероятность продления «сделки». Сообщение об этом способно стать важным стабилизирующим фактором для рынка нефти, возвращающим котировки Brent в диапазон начала года, а также реанимирующим интерес инвесторов к акциям нефтегазовых компаний.

В настоящий момент в секторе нам нравятся бумаги Газпром нефти, Роснефти, и начавшие движение «префы» Башнефти. Ищем возможность для наращивания позиции в Сургутнетфегазе.

Основные новости:

- А.Дворкович: Белоруссия погасит более $700 млн долга Газпрому, получит скидку на газ в 2018-19 гг;

- АФК Система выплатит дивиденды в размере 0.81 руб. /акция, реестр – 13 июля; новая дивидендная политика предусматривает выплаты не менее 1.19 руб./акцию ежегодно;

- Чистая прибыль Татнефти в 2016 г. по МСФО выросла на 9% до 107 млрд руб., EBITDA составила 166 млрд руб. (+7%); подала ходатайство в суд США о принудительном взыскании с Украины $144 млн за Кременчугский НПЗ;

- ГМК Норникель продал офисный центр за $100 млн;

- Чистая прибыль Акрона в 2016 г. выросла на 53% до 25.5 млрд руб., EBITDA снизилась на 27% до 29.9 млрд руб.;

- Чистая прибыль НМТП в 2016 г. по МСФО составила $633 млн, EBITDA – $676 млн (+2%), компания не создавала резервы под требования ФАС на сумму 9.7 млрд руб.;

- Чистый убыток ОАК в 2016 г. по МСФО сократился в 25 раз до 4.5 млрд руб., выручка выросла на 21% до 417 млрд руб.;

- S&P понизило кредитный рейтинг Юж. Африки с BBB- до BB+/Негативный, Moody’s поставило рейтинг на пересмотр с возможностью понижения.