Рейтинги Х5 понижены

Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's понизило долгосрочный кредитный рейтинг российской компании X5 Retail Group N.V. — владельца крупнейшей розничной сети продовольственных магазинов — и ее дочерних структур с «ВВ-» до «В+». Прогноз по рейтингам — стабильный.

Рейтинг приоритетного необеспеченного долга рублевых облигаций X5 Retail Group, выпущенных ее дочерней компанией ООО «ИКС 5 Финанс», понижен с «ВВ-» до «B+» и помещен в список CreditWatch («рейтинги на пересмотре») с негативным прогнозом. Кроме того, отозваны рейтинги ООО «ИКС 5 Финанс» и ООО «Агроторг».

Все другие рейтинги Х5 и ее дочерних компаний выведены из списка CreditWatch, куда они были помещены с негативным прогнозом 7 декабря 2010 г. после объявления о приобретении 100% ОАО «Торговый дом «Копейка» («Копейка»). Одновременно повышены до уровня собственника, а затем отозваны рейтинги «Копейки». Рейтинговые действия обусловлены завершившимся 15 декабря 2010 г. приобретением 100% «Копейки» за 1,2 млрд. долларов США. Компания Х5 взяла на себя долговые обязательства «Копейки» в размере 16,3 млрд. рублей (0,54 млрд. долларов США).

«Мы по-прежнему оцениваем профиль финансовых рисков компании как агрессивный, несмотря на профинансированное за счет долга приобретение активов. По нашему мнению, приобретение активов умеренно усилит профиль бизнес-рисков Х5, который мы по-прежнему оцениваем как приемлемый», — отмечают аналитики агентства. По их мнению, уровень рейтингов X5 сдерживают агрессивная стратегия роста и финансовая политика группы, а также менее чем достаточная ликвидность и подверженность рискам, связанным с волатильностью развивающейся рыночной экономики. «Негативное влияние этих факторов компенсируют позиция группы как крупнейшей в России сети продовольственных магазинов, диверсифицированный формат магазинов, продемонстрированная эффективность контроля издержек и потенциальная поддержка со стороны собственника», — отмечают в агентстве.