Нефть в рублях стоит меньше бюджетных проектировок

К концу вчерашней торговой сессии российские фондовые индексы смогли отыграть большую часть понесённых потерь. Индекс ММВБ упал более чем на 20% от своего максимума, констатируя наступление «медвежьего» рынка, а Индекс РТС под экспирацию пробил вниз отметку 1000 пунктов.

Цены на нефть держатся около майского минимума. До тех пор пока цена не выходит за границы сформировавшегося с начала года ценового диапазона, агрессивность медведей по рублю будет сдержанной. Однако беспокоит стоимость барреля нефти в рублях – она уже ниже заложенных в бюджет значений. Такое положение вещей нельзя назвать устойчивым – следует ждать движения вверх по нефти или вниз по рублю.

Сегодня состоится заседание ЦБ РФ, остаёмся при мнении о вероятном снижения ключевой ставки на 25 б.п. Полагаем, что реакция рынка ОФЗ на решение регулятора будет нейтральная. Произошедшее за последний месяц выполаживание кривой ОФЗ свидетельствует о снижении спекулятивных ожиданий ускоренного смягчения политики ЦБ РФ.

Из отдельных бумаг отмечаем способность акций Газпрома полностью отыграть более чем 3%-ное падение в ходе вчерашней сессии.

Основные новости:

- РФ продлит льготу по НДС для внутренних перевозок до 2020 г

- М.Орешкин: Рост ВВП осенью достигнет 2% г/г

- Энел Россия допускает выплату спецдивидендов от продажи Рефтинской ГРЭС

- En+ планирует провести IPO не раньше сентября - Грузооборот НМТП в январе-мае вырос на 1.4%