Инвесторы обеспокоены курсом рубля перед майскими праздниками

Главный аналитик ВТБ24 Станислав Клещев.

Снижение по нефти, произошедшее вчера вечером, ставит новые знаки вопроса перед инвесторами на российском рынке акций. Вопрос даже не в том, насколько очередная попытка отката к $50 скажется на самочувствии фондового рынка. Главный вопрос – как это отразится на самочувствии курса рубля в преддверии продолжительных майских праздников. По сути, остается одна неделя перед тем, как начнутся продолжительные выходные. Все инвесторы помнят поговорку про sell in May. А снижение по нефти в таких условиях дополнительно усиливает обеспокоенность населения. Полагаем текущие ценовые уровни по валюте привлекательными для наращивания валютной составляющей сбережений.

Привлекательными для покупки представляются и текущие уровни по Индексу ММВБ. Рассчитываем на движение наверх от 1900 пунктов с целями в районе 2050 пунктов. Среди фаворитов акции АЛРОСА, ММК, Московской биржи, RUSAL.

Обращаем внимание, что ближайшие две недели будут насыщены с точки зрения дивидендной темы. Поток рекомендаций советов директоров в отношении выплат акционерам усиливается. Государство должно определить свою позицию в отношении выплат по Роснефти и Газпрому. Ждем разрешения интриги по выплатам ФСК. Недавнее заявление главы Россетей, назвавшего ФСК в числе «дочек», способных заплатить свыше 25% чистой прибыли акционерам – увеличивает вероятность более щедрых выплат и повышает ожидаемую дивидендную доходность. А вчерашнее заявление президента Башкирии Р.Хамитова об ожидаемых дивидендах Башнефти на уровне прошлого года подпитывает интерес к «префам» компании. Если Башнефть заплатит дивиденды на уровне предыдущего года (164 руб./акция), то дивидендная доходность бумаги составит почти 14%. Максимум в секторе! Однако инвесторов интересуют все же не выплаты одного года, а более долгосрочная перспектива. В этом плане выработка акционерного соглашения между Роснефтью и республикой с прописанной дивидендной политикой могла бы стать новым драйвером роста стоимости привилегированных акций Башнефти.

Основные новости:

- Д.Медведев: Правительство предлагает ввести инвестиционный льготы по налогу на прибыль в размере 5%; ожидает возвращения кредитного рейтинга инвестиционного уровня до конца года;

- EBITDA Северстали в 1 кв. 2017 г. по МСФО составила $578 млн (+112% г/г), рентабельность EBITDA выросла до 32.7%, чистая прибыль – $359 млн (+33%);

- Северсталь выплатит дивиденды за 1 кв. 2017 г. в размере 24.44 руб., реестр – 20 июня;

- Р.Хамитов: Башкирия ждет дивиденды Башнефти на уровне прошлого года;

- 26 апреля Совет директоров Россетей обсудит листинг в Сингапуре;

- Добыча АЛРОСА в 1 кв. 2017 г. выросла на 9% г/г до 8.9 млн карат, продажи – 14.1 млн карат, выручка – $1.31 млрд;

- Перевозки Трансконтейнера в 1 кв. 2017 г. выросли на 24%г/г;

- А.Силуанов: Минфин будет рекомендовать дивиденды АЛРОСА в 2016 г. в размере 50% прибыли по МСФО.