В четверг на рынках был отскок индексов от показанных в среду минимумов года на американском рынке

Аналитик ВТБ24 Алексей Михеев.

В четверг на рынках был отскок индексов от показанных в среду минимумов года на американском рынке. Индекс S&P вырос на 0.76%, фьючерс на S&P показывает рост в пятницу на 0.12%. Нефть в четверг продолжила торговаться вблизи локальных минимумов, в районе отметки 53. Учитывая, что доллар-рубль едва отреагировал на падение нефти, лишь немного поднявшись выше 56, цена нефти в рублях упала ниже отметки 3000, в моменте до 2984. Рубль снова стал сильно перекуплен к нефти. Это уже достаточное отклонение, чтобы поиграть на росте цены нефти в рублях, для этого можно купить одновременно фьючерсы на нефть и фьючерсы на доллар-рубль в нужной пропорции. Впрочем, мы полагаем, что нефть и рубль упадут. Первая попытка нефти упасть оказалась фальстартом, из многомесячного диапазона пара 54-58 пара обвалилась до 50, но потом отскочила обратно к 56.50. Новый отскок, как считается, начался из-за высказываний представителя Саудовской Аравии, который несколько охладил уверенность в том, что его страна будет однозначно участвовать в продлении соглашения ОПЕК+. Впрочем, мы полагаем, дело не в этом. Нефть – актив волатильный, любит большие движения долларов по 10-15, и было очевидно, что рост запасов и производства нефти в США не позволит рынку уйти к 60 долл. за баррель и существенно выше. Следовательно, надо сходить сначала заметно пониже, как минимум в район 46-48 долл. за баррель. Впрочем, если на американском фондовом рынке начнется серьезное падение, то мы можем упасть и ниже по нефти.

Что касается евро-доллара, то он за последние сутки поднимался к 1.0775, предоставив отличную возможность для продаж, после чего упал обратно к 1.0710. Это неделя для доллара была неблагоприятна из-за погашения короткого долга США на 33 млрд. долл. Но уже на следующей неделе стандартная серия аукционов по Казначейским нотам, 25, 26 и 27 апреля (объемы и сроки облигаций, как всегда см. по ссылке, вкладка справа), так что доллар наверняка получит на следующей неделе поддержку. Кроме того, заканчивается апрель, месяц традиционного профицита бюджета США (из-за того, что годовые налоги выплачиваются в апреле), обычно в апреле доллар из-за этого относительно слаб. В мае уже надо будет переходить к наращиванию размещений, для финансирования традиционного майского дефицита, и тут во всей красе встает вопрос повышения лимита госдолга США, который сейчас стоит на планке 19 трлн. 808 млрд. долл. Как только порог госдолга повысят, Казначейство начнет агрессивно занимать после вынужденной паузы, и доллар пойдет в рост. Может, паритет евро-доллар сразу не покажет, но минимумы последних лет на этом наверняка обновим.