Федрезерв готов сокращать баланс, но может замедлить повышение ставки

Федрезерв готов сокращать баланс, но может замедлить повышение ставки
Новость

31 июля 2017, 11:38
Публикация комментария по итогам заседания ФРС США вчера вечером содержало два значимых момента

Главный аналитик ВТБ24 Станислав Клещев.

Публикация комментария по итогам заседания ФРС США вчера вечером содержало два значимых момента. Первый – это указание на «относительно скорое» начало сокращение баланса, что было воспринято участниками рынка как непрозрачный намек на готовность запустить программу сворачивания QE в сентябре.

Несмотря на смену вектора монетарной политики мировых центробанков от смягчения в сторону ужесточения. Процесс сворачивания стимулов и нормализации политики идет не быстро, что в условиях сохраняющегося экономического роста поддерживает «ралли» на фондовых площадках.

Сочетание ослабляющегося доллар и ускоряющегося Китай делают привлекательными инвестиции в промышленные металлы и акции их производителей. Котировки меди обновили двухлетние максимумы, нацелившись в район $7000/тонна. Никель тестирует снизу свою 200-дневную среднюю. Цены на сталь вблизи максимальных значений. Акции российских металлургов выглядят в целом лучше рынка.

ЦБ взял паузу. Несмотря на сохранение тенденции на снижение инфляции и инфляционных рисков в условиях укрепления темпов роста экономики, регулятор принял решение воздержаться от дальнейшего снижения ключевой ставки в июле. В качестве объяснения такого поведения называются временное приостановка снижения инфляции (вследствие холодной погоды и планового повышения тарифов), а также опасения колебаний курса рубля в условиях повышенных геополитических рисков. На наш взгляд, именно последний фактор стал определяющим при принятии сегодняшнего решения. Фраза о том, что Банк России видит пространство для снижения ставки во 2 пол. 2017 г позволяет нам чувствовать себя комфортно с прогнозом ее снижения ещё на 75 б.п. до конца года.

Основные новости:

- ФРС США начнет сокращение активов на своем балансе «относительно скоро»;

- EBITDA НОВАТЭК во 2 кв. 2017 г. по МСФО сократилась на 5% до 43.8 млрд руб. на фоне 7%-ного сокращения добычи газа;

- РУСАЛ в 1 пол. 2017 г. увеличил продажи на 3.8%, сократил производство на 0.2%;

- Детский мир ожидает выручку в районе 100 млрд руб. по итогам 2017 г. (против 79.5 млрд руб. в 2016 г.), планирует открыть не менее 70 магазинов;

- НКХП выплатит дивиденды в размере 7.406955 руб./акция, реестр – 8 сентября;

- Русская аквакультура увеличила выручку в 1 пол. 2017 г. по МСФО в 9 раз до 3.34 млрд руб., EBITDA составила 1.48 млрд руб., EBITDA margin – 44%.

Found a typo in the text? Select it and press ctrl + enter